返回首頁
債券CURRENT AFFAIRS
債券 / 正文
完善制度 加強執法
債券市場中介機構責任進一步強化

  隨著債券市場發展,中介機構職責如何更好發揮,頗受關注。

  近日,中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱“交易商協會”)發布《非金融企業債務融資工具主承銷商盡職調查指引》(以下簡稱《盡職調查指引》),進一步完善債務融資工具主承銷商盡職調查工作要求,督促主承銷商提高盡職履責水平,加強主承銷商自律管理。

  與此同時,近期多家券商、銀行、評級公司、會計師事務所等機構,因在相關債券發行中存在失職或違規行為等,遭到自律調查或處罰。業內人士表示,隨著我國債券市場的市場化水平不斷提高,中介機構的責任和作用愈加凸顯。進一步完善督促中介機構盡職履責的相關制度,加強自律管理,加大執法力度,是推動債券市場健康發展的題中應有之義。

  提高主承銷商盡職履責水平

  各類中介機構是債券市場投融資活動的重要參與主體,督促主承銷商盡職履責,也一直受到監管部門和自律組織的高度重視。

  2008年,交易商協會發布了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具盡職調查指引》(以下簡稱“指引”)。市場人士認為,該指引自發布以來,在督導主承銷商盡職履責、協助企業進行真實準確完整的信息披露、推動市場持續健康發展方面發揮了積極作用。

  近年來,隨著我國債券市場持續發展,債務融資工具主承銷商隊伍不斷壯大,相關機構在開展承銷業務過程中存在不規范行為。這些新情況、新變化對提高主承銷商盡職履責水平提出更高要求。在此背景下,交易商協會組織市場成員啟動盡職調查指引的修訂工作,結合最高人民法院發布的《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀要》,對盡職調查工作提出更為精細化、更具系統性和可操作性的配套完善要求,形成了《非金融企業債務融資工具主承銷商盡職調查指引》。

  業內專家表示,《盡職調查指引》中的盡職調查,是指主承銷商及其工作人員遵循勤勉盡責、誠實信用原則,通過各種有效方法和步驟對企業進行充分調查,通過調查掌握企業的資產權屬、債權債務等重大事項以及企業的業務、管理及財務狀況等重要信息,對企業的還款意愿和還款能力做出合理的專業判斷,核實企業募集資金用途、生產經營等的合法合規性,以合理確信企業注冊文件及其披露信息的真實性、準確性和完整性的行為。

  值得注意的是,本次盡職調查指引堅持市場化、法治化原則,注重促發展與防風險并重,從多個方面進行了修訂完善。一是壓實主承銷商責任,進一步明確主承銷商職責邊界。二是豐富盡職調查內容,細化各項工作要求。三是增設自律管理和自律處分等內容。新設專門章節,對主承銷商在盡職調查過程中違反自律規則的不同情形,分門別類采取不同程度的自律管理或自律處分措施,加大對違規行為的懲處力度。

  強化債市“看門人”責任

  除了債務融資工具主承銷商盡職調查工作要求不斷完善外,其他公司信用類債券發行同樣在強化中介機構責任。

  今年8月,證監會就修訂《公司債券發行與交易管理辦法》公開征求意見。這一落實公司債券注冊制發行的管理制度,在強調公開發行公司債券注冊程序及相關要求的同時,強化承銷機構、證券服務機構、發行人的責任,提出承銷機構不得以明顯低于行業定價水平等不正當競爭方式招攬業務。

  在持續推動債市相關制度完善的同時,監管部門和自律組織加大對違規行為調查和懲處力度。多家券商等中介機構因債券承銷“盡調不充分”遭監管部門警示或自律處罰。

  12月2日,山東證監局對中山證券及“16金茂01”項目負責人開出警示函處罰。此前,中山證券已因債券業務違規遭遇黑龍江、深圳等地證監局的警示函處罰。而華福證券、西部證券、新時代證券等多家券商,因債券承銷業務違規被監管層點名。

  在近期多例國企債券違約發生后,證監會、交易商協會等對牽涉其中的多家中介機構進行了調查或查處。11月18日,交易商協會公告,對海通證券及其子公司啟動自律調查,原因是涉嫌為發行人違規發行債券提供幫助、涉嫌操縱市場等違規行為。11月19日,交易商協會表示,在對永城煤電開展自律調查和對多家中介機構進行約談過程中,發現興業銀行、光大銀行和中原銀行等主承銷商以及中誠信國際、希格瑪會計師事務所存在涉嫌違反銀行間債券市場自律管理規則的行為。11月20日,證監會表示,對華晨集團有關債券涉及的中介機構進行同步核查,嚴肅查處有關違法違規行為。

  今年7月,最高人民法院印發《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀要》中指出,對于債券欺詐發行、虛假陳述案件的審理,要按照證券法的規定,嚴格落實債券承銷機構和債券服務機構保護投資者利益的核查把關責任,將責任承擔與過錯程度相結合。債券承銷機構和債券服務機構對各自專業相關的業務事項未履行特別注意義務,對其他業務事項未履行普通注意義務的,應當判令其承擔相應法律責任。

  業內人士表示,一系列制度完善和嚴肅查處中介機構違法違規行為,意在加大對違反市場紀律、破壞市場約束行為的處理力度,讓違規的機構付出成本,避免劣幣驅逐良幣,督促債券發行中介機構發揮好“看門人”責任。

  促進債市健康規范發展

  10月份以來,多家國有企業發行的債券出現違約,并由此波及債市二級市場相關債券價格,影響一級市場部分債券的發行。

  11月21日,國務院金融穩定發展委員會召開第四十三次會議,研究規范債券市場發展、維護債券市場穩定工作。會議提出了切實履行監管及屬地責任,“零容忍”打擊違法違規、維護債市公平和秩序,加強行業自律和監督等要求。其中,會議在部署“加強行業自律和監督,強化市場約束機制”任務時指出,發債企業及其股東、金融機構、中介機構等各類市場主體必須嚴守法律法規和市場規則,堅持職業操守,勤勉盡責,誠實守信,切實防范道德風險。

  當前,我國債券市場已進入快速發展階段,公司信用類債券是企業外部融資除貸款外的第二大渠道,今年發行量將超過10萬億元,涉及的發行人遍布各個行業,發行人數量近1萬家,是債券市場中的重要組成部分,且已經對信用投放有較大影響。隨著今年3月1日新證券法正式施行后,公開發行公司債券和企業債實施注冊制,中介機構在債券發行中的作用愈加重要。

  對此,業內專家表示,中介機構勤勉盡責、誠實守信,是維護債券市場良好信用生態的基礎,也是債券市場高質量發展的保障,應當多措并舉壓實中介機構責任,切實發揮好“看門人”作用。

  在此前召開的全國法院審理債券糾紛案件座談會上,證監會主席易會滿表示,債券市場是提高直接融資比重和優化金融資產配置的重要渠道,債市平穩運行事關金融穩定全局,下一步,證監會將壓實債券發行人和中介機構責任,加大對違法違規行為的懲戒力度,改善債券市場發展環境、提升資本市場治理能力。

責任編輯:李昂
(*^▽^*)MG罗曼诺夫财富免费下载 广东快乐10分助手 三人麻将怎么调 熊猫四川麻将输赢规 广西快乐十分遗漏值统计表 456棋牌在哪下载 申城棋牌首页 山西扣点点麻将 天津时时彩开奖直播 能放大的陕西11选5链接 广东快乐十分最快开奖 赌博注册送体验金 麻将卡五星22技巧 一元一分河南麻将群 排列5走势图 甘肃11选5专家预测 黄大仙精选一肖一码大中特