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銀行理財開啟ESG投資探索之路

  “近年來,隨著聯合國2030可持續發展目標和《巴黎協定》2℃溫升目標的提出,貫徹環境、社會和治理(ESG)原則的責任投資理念不斷深入人心。”日前,中國人民銀行金融研究所副所長雷曜在“2020中國責任投資論壇”上表示。

  今年初,銀保監會發布的《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》提出,銀行業金融機構要建立健全環境與社會風險管理體系,將環境、社會、治理要求納入授信全流程,強化環境、社會、治理信息披露和與利益相關者的交流互動。這意味著,在全社會都在努力建立健全綠色、低碳、循環經濟體系的背景之下,我國金融業對ESG的重視程度全面提升。

  自2019年華夏銀行發行首款ESG主題理財產品以來,銀行理財便開啟了ESG領域的探索之路。截至目前,已有1家銀行和3家銀行理財子公司存續ESG主題的理財產品29款;與此同時,興銀理財、光大理財等也擬發售ESG主題的理財產品。

  “在國內經濟持續轉型升級、資管行業回歸本源的背景下,銀行理財引入ESG投資理念,將有助于銀行與理財子公司的差異化發展,實現經濟效益、社會效益和治理效益的有機統一。”普益標準研究員王偉在接受《金融時報》記者采訪時表示。

  ESG投資理念方興未艾

  過去幾十年,世界經濟在高速增長的同時也使得生態資源和生態環境受到破壞,大氣污染物排放量居高不下,農村污染嚴重,社會問題突出。在此背景下,聯合國環境規劃署金融倡議提出,希望機構能把環境、社會和治理(environment,social and governance)因素納入決策過程。此后,ESG投資理念逐漸被主流投資者接受,成為國際社會衡量經濟主體可持續發展的主要參考。

  受到國際社會和國內政策的積極推動,國內ESG投資理念方興未艾。目前部分高校和相關機構正在努力推動ESG投資理念在國內的發展應用。其中,中央財經大學與中證公司已合作構建了“中證—中財滬深100ESG領先指數”,中證公司也發布了“中證華夏銀行ESG指數”和“中證ESG120策略指數”等。從機構應用ESG投資理念的實踐來看,目前國內以基金業和銀行理財為代表。

  2018年4月出臺的資管新規,使得銀行理財業務可以與其他資管機構同臺“競技”,但是銀行在理財產品凈值化轉型中的投研短板也暴露出來。業內人士認為,在此背景下,將ESG投資理念納入銀行的投研體系框架中,有助于銀行理財核心競爭力的建設。

  “一方面,ESG投資理念能夠有效地反映出銀行理財投資主體的經營業績以及管理水平,幫助銀行理財實現風險規避與價值發現雙重目標;另一方面,銀行積極開發ESG主題理財產品,有助于實現銀行理財的差異化發展,進而為銀行的業績提升和品牌形象塑造帶來積極作用。”王偉認為。

  ESG理財產品業績表現優異

  銀行將環境、社會和企業治理等因素納入對企業評估,使得企業評估變得更全面立體,也讓采用ESG投資理念的理財產品獲得更高的投資回報率。

  據業內人士介紹,從目前存續的銀行ESG理財產品收益來看,產品平均業績比較基準在同期其他類型凈值型產品中表現優異。

  以華夏銀行為例,作為銀行理財ESG投資領域的先行軍,該行早在2019年就開始著手ESG投資策略體系的建設,無論是在產品研發設計、募集規模等方面,還是行業ESG指數、體系構建等方面,一直處于業內領先地位。

  《金融時報》記者在采訪中了解到,目前華夏銀行ESG理財產品主要包括三大系列,一是以環保為主題,主要偏重于綠色清潔能源;二是以社會責任為主題,主要關注民生方面,推動社會可持續發展;三是結合華夏銀行評價體系的結果,資金投向ESG評分更高、表現更好的混合類資產。目前,ESG產品涵蓋了公募、私募,固收、固收+,混合偏股、混合偏債等類型產品。

  根據普益標準數據統計,截至目前,華夏銀行共發行ESG主題產品20款,是發行ESG主題產品最多的銀行機構,其中,固定收益類產品11款,混合類產品9款,累計募集金額超過100億元。

  “目前存續的ESG主題產品中,無論是封閉式還是開放式產品,付息周期普遍長于1年,這一方面是為了滿足監管導向和爭取估值紅利——資管新規要求‘封閉式資產管理產品期限不得低于90天’,同時,監管允許在過渡期內,銀行封閉期在半年以上的定期開放式產品采用攤余成本法估值;另一方面,不同于銀行過去發售的預期收益型產品,作為一種新的產品形態,凈值型產品的凈值會反映底層資產收益的波動,銀行更加注重通過強化投資者長期持有,以熨平市場短期波動,使客戶分享長期穩健收益。”王偉告訴《金融時報》記者。

  將吸引更多機構參與

  從產品風險來看,目前存續的ESG產品中,風險等級為二級(中低風險)的產品占比達62.07%,穩健型、平衡型、成長型和進取型投資者均可購買。

  “相較于普通非ESG理財產品,ESG理財產品精選投資標的——從環境、社會責任和公司治理層次對投資標的進行打分,篩選出符合標準且具有競爭力的投資標的,并結合企業財務指標進行多維度評價,形成投資策略,以爭取獲得超額收益。因而底層資產的風險能夠得到有效防控。”王偉表示。

  此外,理財新規允許銀行公募理財產品投資起點降至1萬元,銀行理財子公司不設置投資門檻,這使得ESG產品面對的投資人群有所擴大。

  《金融時報》記者注意到,目前ESG主題理財產品的投資門檻主要為1萬元,投資門檻的下沉有助于更多的個人投資者了解、選購ESG產品。

  業內專家認為,未來,銀行將充分利用凈值型理財產品的豐富形態,在資本市場踐行ESG投資理念,支持投資ESG表現良好的上市公司。

  “總的來說,ESG投資理念既能推動社會可持續發展,也能在有效防控產品投資風險的同時實現產品投資收益的提升。相信未來會有越來越多的機構加入踐行ESG投資理念的大軍之中。”王偉預計。

責任編輯:李昂
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